След неравномерно възстановяване икономиката на Китай е изправена пред сериозни затруднения през 2024 г.

Тайпе, Тайван – След като стартира 2023 година с гръм и тропот, китайската стопанска система имаше неравномерно възобновяване през последната година.

Несигурната опора на китайската стопанска система наподобява ще продължи и през 2024 година, защото надълбоко вкоренените структурни проблеми и консолидирането на политическия надзор от китайския президент Си Дзинпин заплашват да забавят растежа.

Повторното отваряне на Китай след повдигането на неговите сурови ограничавания „ нулева Коронавирус “ през януари съответства с сложни стопански условия в чужбина, защото растящата инфлация направи потребителите по-малко склонни да купуват китайски артикули.

У дома китайските консуматори бяха внимателни да стартират да харчат още веднъж след съвсем две години блокиране и затваряне на граници.

През юли Китай се опълчи на световната наклонност и навлезе в интервал на дефлация, от който се бореше да излезе през втората половина на годината.

Цените през ноември паднаха с 0,5 % на годишна база – най-резкият спад от три години.

Кризата с недвижимите парцели в Китай продължи да се разраства, защото от ден на ден строителни бизнесмени се колебаеха на ръба на банкрута, а продажбите на жилища останаха на половина на равнищата си от декември 2020 година – правописни проблеми за стопанска система, в която парцелите съставляват към 30 % от брутния вътрешен артикул (БВП ) и близо 70 % от благосъстоянието на семейството.

Докато Международният валутен фонд (МВФ) чака китайската стопанска система да приключи годината с напредък от 5,4 %, икономистите предвиждат закъснение през 2024 година и по-късно на фона на структурни проблеми като рекордни равнища на дълг и ниска раждаемост.

Чуждите вложители са дали своят вот с джобните си портфейли.

Китай регистрира недостиг на задгранични вложения от 11,8 милиарда $ през трите месеца до септември – първият път, когато задграничните компании са изтеглили повече пари от страната, в сравнение с са вложили, откогато се водят записите.

Изходящите финансови потоци през септември доближиха 75 милиарда $, съгласно Goldman Sachs, най-високата цифра от седем години.

Въпреки че Китай се е сблъсквал с икономическо закъснение и преди, мащабът на провокациите, пред които е изправена стопанската система, концентрира вниманието върху водачеството на Си.

Скъсвайки с груповото взимане на решения на минали водачи като предшественика президент Ху Джинтао, Си концентрира властта в ръцете си, даде приоритет на политическия надзор върху стопанската система и в допълнение разми границите сред китайската страна и ръководещата комунистическа партия.

Част от тази смяна включва понижаване на въздействието на китайския министър председател, публично вторият най-високопоставен чиновник в политическата система на Китай, чиято роля обичайно включва установяване на тона на икономическата политика.

Под управлението на Си икономическата политика акцентира на „ стабилността “ и задачата за „ общ разцвет “ за превъзмогване на пропастта сред имащите и нямащите и богатото крайбрежие и вътрешните провинции.

Такова съсредоточено взимане на решения не постоянно предвещава положително за стопанската система, Chenggang Xu, старши откривател в Станфордския център за китайската стопанска система и институции.

„ Когато министър председателят управляваше стопанската система, той разчиташе на специалисти в разнообразни области, тъй че зависеше доста от качеството на специалистите “, сподели Сю пред Al Jazeera.

„ Но след ръководството на Си Дзинпин той [вече] не има вяра на премиера и пое властта да ръководи непосредствено стопанската система. И по този начин, кой е специалистът? Няма специалисти. “

Карстен Холц, специалист по китайската стопанска система в Хонконгския университет за просвета и технологии, сподели, че политическият климат е затруднил ясното схващане на икономическите проблеми на страната.

„ Твърде постоянно съвсем анархичната среда от последните две десетилетия докара до такива характерности като свръхзадлъжнял заможен бранш, отчасти неплатежоспособна система за ръководство на благосъстоянието, мътни локални държавни финанси, кредитни книги на търговски банки със подозрително качество, и експлоататорски хайлайф, вариращ от бизнесмени до мениджъри на „ държавни “ предприятия и държавни и партийни фрагменти “, сподели Холц пред Al Jazeera.

„ Нито един орган не може да разбере цялостния обсег на обособените стопански проблеми, да не приказваме за тяхната причинност. “

През последните няколко години Си също управлява широкообхватни регулаторни репресии върху промишлености, вариращи от технологии до финансови услуги и частно обучение.

Една огромна смяна през 2023 година беше основаването на Националната финансова регулаторна администрация, която се управлява директно от кабинета на Китай, с цел да поеме ролята на Китайската комисия за контролиране на банковото и застрахователното дело в регулирането на финансовата промишленост.

Гари Нг, икономист в Natixis в Хонконг, сподели, че такива промени са били нужни, с цел да се запълнят регулаторните „ сиви зони “.

Други промени обаче разтревожиха вложителите, в това число закон против шпионажа, който повдигна въпроси по отношение на законността на задграничните компании, извършващи консултантска и бизнес разследваща работа.

По-рано тази година Китай проверява консултантските компании Bain & Company и Mintz Group – санкции последната с $1,5 милиона през август за „ противозаконни бизнес интервенции “.

„ Това е комунистически тоталитаризъм. Това значи, че Комунистическата партия управлява всичко, в това число частни компании, в това число задгранични компании “, сподели Сю.

„ Причината непознатите компании да бъдат прочистени е тъкмо тъй като те се опасяват тези компании да не бъдат следени от [партията]. Ако се предадете изцяло под техния надзор, тогава можете да действате. “

При Си Пекин също се опита да дефинира посоката на главните си промишлености, като от ден на ден избираше печеливши и губещи, вместо да го оставя на пазара, сподели Нг.

„ На Tencent и Alibaba им беше разрешено да порастват в предишното заради благословията на регулаторите, само че сега мисля, че в действителност има по-силен държавен метод във връзка с решаването какъв тип промишленост желае Китай [и] къде би трябвало да бъдат ситуирани обществените или общите стопански запаси “, сподели той.

Нарастващото присъединяване на Пекин в стопанската система също е проблем за вложителите в подтекста на геополитически възпламенителни точки като Тайван, който Си даде обещание да „ сплоти “ с Китай до 2049 година

Крис Бедор, заместник-директор по научните проучвания в Китай в Gavekal Research, сподели, че съветската инвазия в Украйна и последвалите наказания против Москва са сигнал за пробуждане по отношение на геополитическите опасности.

„ Това е проява на жив огън пред западни вложители “, сподели Бедор пред Ал Джазира.

„ Какво се случва, всъщност, когато държавното управление на Съединените щати не харесва дадена страна и това значи, че би трябвало да се оттеглите бързо и евентуално ще [откриете], че има доста пари в този развой и е много мъчително. “

За Си намирането на нови мотори на икономическия напредък ще бъде огромно предизвикателство.

Около 60 до 80 милиона жилището в Китай остават празни, а други 20 милиона са незавършени, съгласно Nomura, японска капиталова банка.

Според отчет на института Брукингс стопанската система на Китай е толкоз подвластна от недвижимите парцели, че в случай че секторът спадне с една трета, 10 % от китайското произвеждане ще би трябвало да бъде сменено с нови действия.

Докато Пекин избегна огромна избавителна стратегия в западен жанр за бранша, наподобява задоволявайки се да остави някои компании да се провалят като предупредителна приказка, имаше признаци за скорошна смяна в политиката на фона на известията, че 50 разработчици са включени в лист за държавна поддръжка.

„ Област, в която можете да видите отпечатъците на [Си] върху стопанската система, е фокусът върху индустриалната политика и визията, която основателите на икономическата политика сложиха, че нямаме потребност от благосъстоятелност, може би даже не се нуждаем толкоз от експорт повече “, сподели Бедор.

„ Това са старите мотори на растежа. И вместо това, това, което ще търсим, са нови мотори на растежа, изключително в технологиите. “

Опитът на Си да понижи зависимостта на Китай от собствеността имаше смесени резултати.

Индустриите за електрически транспортни средства и зелена сила в Китай реализираха крачки, до момента в който други браншове като полупроводниците се борят да реализират прогрес.

В опит да компенсира въздействието на глобите на Съединени американски щати, Пекин наля 29 милиарда $ в полупроводниковата си промишленост през 2019 година – само че неочакваният приток на финансиране беше засенчен от известия за широкоразпространена корупция и неефективност.

Последваща принуда впримчи голям брой ръководители, свързани с водещия китайски капиталов фонд за полупроводници.

Огромните равнища на локалния държавен дълг – възлизащ на 12,6 трилиона $, или 76 % от икономическото произвеждане през 2022 година, съгласно МВФ – са друго предизвикателство, пред което са изправени политиците през 2024 година

През септември управляващите позволиха на локалните държавни управления да емитират облигации на стойност 137 милиарда $ за погашение на дълга, а седмици по-късно подредиха на банките да преиздават заеми на локалните държавни управления с падеж през 2024 година при по-ниски лихви.

Нг от Natixis сподели, че Китай има доста принадлежности за справяне с казуса с дълга на локалното държавно управление, в това число висок % на спестявания и силата на централното държавно управление да „ активизира държавни запаси “, които не са елементарно налични в други страни.

Други, в това число рейтинговата организация Moody’s, са по-малко позитивни.

По-рано този месец Moody’s намали кредитния рейтинг на Пекин от постоянен на негативен, базирайки се на спасяването на задлъжнелите локални управляващи, рецесията с недвижимите парцели и намаляващото население на страната.

Съобщава се, че рейтинговата организация е споделила на чиновниците си в Китай да си стоят у дома преди оповестяването заради опасения от евентуално възмездие, съгласно Financial Times.

Едно нещо, с което множеството стопански анализатори могат да се съгласят е, че китайската стопанска система се нуждае от забележителна промяна, с цел да компенсира забавянето.

Икономистът Холц сподели, че това ще бъде мъчно при затегнатия надзор на Си върху стопанската система.

„ Занапред стопански можем да чакаме да забележим повече от това, което към този момент видяхме през 2023 година: незначителни ограничения за фискално и парично стимулиране, доста опити за решение на микроикономически проблеми посредством дискреционни държавни интервенции и значително несполучливи опити да се преодолее самостоятелни проблеми “, сподели Холц.

„ Успокояването на задграничните страхове от национализма и милитаризма на КНР за привличане на директни задгранични вложения и увеличение на износа също сега още веднъж е на дневен ред “, сподели той, употребявайки акроним за Китайската национална република. „ Но в основата си системата е блокирана. Реформите и развиването не могат да продължат напред от боязън от огромни проблеми, изплуващи от непредвидени ъгли на стопанската система. “